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化工原油连续下跌无机氟及炭黑市场走高

2019/08/16 来源:金山信息港

导读

化工:原油连续下跌 无机氟及炭黑市场走高 2018-11-11 类别: 机构: 研究员:[摘要]■天然气:需求旺季到来,市场保持理性

化工:原油连续下跌 无机氟及炭黑市场走高 2018-11-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■天然气:需求旺季到来,市场保持理性:我国天然气消费季节主要在采暖季,随着北方地区“煤改气”的不断推进,以及全国天然气用气人口的不断增加,四季度供暖开始,2018年供需紧张的局面仍将延续。目前我国基础设施依然不能完全保证我国天然气完全充足供应,采用价格机制调整工业和民用天然气的用气量。但由于储气库增长较快、管道互联互通工作进展较快,预计极端天气下管道气保供能力大幅提升,LNG价格随海气价格逐步上涨概率较大。建议关注LNG相关标的(广汇能源、新奥股份)。

■石化:伊朗事件阶段性平息,油价回归基本面:特朗普政府对伊朗的制裁措施将生效,但美国豁免部分国家伊朗原油进口。数据显示沙特阿拉伯、俄罗斯和美国原油日产量都超过了1000万桶,形成三足鼎立之势,全球原油供给变得更加可控,加之原油日消费量每年增长在140-160万桶左右,单边油价的局势概率较小,预计中长期合理油价60-80美元/桶。推荐(中国石化、中油工程)。以及加快聚酯产业链一体化并进攻大炼化的(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。

■周期品:环保形势不减,把握ROE向上和扩产放量逻辑:供给侧改革叠加油价向上推动此轮行情从2016年底开始复苏,环保持续严格、企业园区化等政策的实施,化工行业供给侧得到管控,景气度维持时间比以往更长,2017年景气高位,2018年并没有明显走弱,ROE升至高点,资产负债率降至近十年,资产结构较为合理,新产能投建开始加速。建议重点关注几乎没有新产能规划投放的细分行业,以及前几年中逆周期产能扩张的ROE向上的优质企业。建议重点关注园区型煤化工企业(华鲁恒升)、农药(利尔化学)、钛白粉(龙蟒佰利)、合成橡胶(青松股份)、抗老化助剂(利安隆)等。

■供应过剩忧虑持续升温,美国原油连续十天下跌:美国能源信息署(EIA)周三(11月7日)公布报告显示,截至11月2日当周,美国原油库存增加578. 万桶至4. 18亿桶,连续7周录得增长。随着沙特阿拉伯、俄罗斯和美国原油产量增加,其他产油国也计划增加产量,同时美国对进口伊朗原油的主要客户进行豁免,因而对美国制裁伊朗导致的市场紧缺担心荡然无存。不过产油国也开始商议后期的减产,远期的供应收紧或存可能。

■萤石市场继续上涨,无水氢氟酸延续涨势:国内97萤石湿粉市场价格在 200- 650元/吨,97萤石干粉市场价格在 500- 750元/吨,萤石的供应出现紧缺,市场价格不断攀高。硫酸行情利好,10月底实行环保“回头看”,部分企业受到影响,产量减少,如四川、贵州等地区。原料价格上涨过快,价格高位,氢氟酸利润一再压缩,市场消息面趋强。

■产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五为泛酸钙、VA、肌醇、季戊四醇、VD ,除去维生素价格涨幅前五为季戊四醇、NYMEX天然气、原盐、EDC、炭黑,跌幅前五分别为液氯、纯苯-液化气、电解锰、丁腈橡胶、盐酸。

■风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

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