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美联储高官押注调高利率引发争议

2018-12-07 04:33:32

美联储高官押注调高利率引发争议

美联储主席伯南克、副主席Yellen、纽约联储主席Dudley均表示，国会2008年赋予了联储操纵利率的权力，在向金融系统中注入创纪录巨额资金后，他们将能以此避免美国经济过热。

彭博认为，美联储官员正在用一种未经考验的工具——银行存款准备金利率（IOR）做赌，赌注就是他们抗击通胀的信誉。

2009年7月，美联储主席伯南克在国会作证时就称IOR“也许是紧缩信贷重要的”工具，他和高层同僚对其抑制通胀的能力有信心。

今年1月8日，联储副主席Yellen时称：“提高IOR能让我们有效地控制短期利率，即使银行存款准备金仍然很高，必要时仍可以紧缩政策。”

纽约联储主席Dudley今年2月28日讲话中说，“完全相信”提高IOR会避免价格快速上涨。

但在联储内部也有不同声音。

达拉斯联储主席Richard Fisher今年2月15日时说，他倾向于以出售国债作为撤出刺激计划的步。

圣路易斯联储主席James Bullard今年3月30日称，对联储而言，退出市场计划的“逻辑”顺序应该是，在提高利率以前出售资产。

费城联储主席Charles Plosser今年3月表示，提高利率不是万灵药，不能解决缩减联储资产负债表的需要。

巴克莱资本首席美国经济学家Dean Maki认为，基准隔夜贷款利率比存款利率的一半还低，目前还不清楚提高IOR能对联储控制借款成本发挥多大作用。

曾任纽约联储执行副总裁的Dino Kos指出，目前不清楚的是IOR和联邦基金利率之间的利差会有多接近，如果后者交易稳定，是IOP折扣浮动很小，那么通过IOP工具实施紧缩政策就可行。但如果利差较大且变动不定，就会影响这一策略的效果。

证券公司Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley预计，联储可能仿效欧洲的利率走廊做法，以存款利率支持隔夜贷款率。他认为，在调高存款利率以前，联储可能会改变回购协议和新的定期存款工具。他还预计联储会快于今年11月调高利率。

 

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